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本期投资提示：

7 月美国电动车销量保持稳定。2023 年7 月美国电动车销量12.0 万辆，同比增长54.3%，渗透率9.2%，同比+2.3pct，环比+0.3pct。23 年1-7 月，美国电动车销量合计达约78万辆，同比增长约57%。7 月铁锂正极月度产量同比增速达49%，负极与电解液月度产量环比增速均突破10%。除三元正极外，各环节产量同比增速均保持较高水平。我们认为，下半年终端需求带动下锂电各环节材料产量有望继续增长，在激烈的行业竞争中，具备成本优势的公司随着产能逐步释放有望提升自身市场份额。

硅料价格连涨五周，硅片供需呈紧平衡态势。8 月9 日，据硅业分会数据显示，本周硅料市场主流成交价延续小幅涨势，其中P 型硅料涨幅超过N 型硅料，P 型硅料成交最低价再度上涨值得关注。据硅业分会测算，8 月硅片供应量约在58-60GW 之间，需求量约有58.5GW，其中国内需求量有55GW 左右，出口约3.5GW。整体来看，硅片端由前期供应小幅过剩转向目前的供需紧平衡，因此预计8 月整体硅片价格走势以持稳为主，短期内出现大幅波动的可能性不大。

本周行情回顾：本周（2023/8/14-2023/8/18）沪深300 指数跌幅2.58%，其中电力设备下跌3.76%，跑输沪深300 指数1.18pct，在31 个申万一级行业中排名第27；本周申万电力设备二级行业中，光伏设备跌幅靠前，下跌5.74%；截至2023 年8 月18 日，今年以来申万电力设备指数累计下跌11.42%，跑输沪深300 指数9.16pct。

行业动态：本周锂电产业链价格继续下行，碳酸锂、电解钴、氢氧化锂、正极材料、六氟磷酸锂等环节价格继续回落，从中游排产来看，Q3 电池材料各环节头部企业的排产指引多环比向上，降价压力犹存，整体维持量增价减趋势。光伏方面，上游硅料环节的致密料签单价格逆势续涨，本周致密料主流价格涨至每公斤70-73 元范围，均价上涨2.8%；本周硅片成交价格成功上行来到厂家官宣价格，P 型硅片M10,G12 尺寸主流成交价格落在每片3.15 元人民币与每片4.2 元人民币左右，当前两尺寸在折算每瓦后成交价格相当，而N 型硅片基于M10/130μm 规格下主流成交价格落在每片3.26 元人民币；电池方面，本周主流尺寸价格维持上周，M10 尺寸电池片成交均价来到每瓦0.75 元人民币的价格，而G12 尺寸则维持落在每瓦0.73 元人民币左右；组件方面，当前PERC 单玻组件仍约落在每瓦1.2-1.28 元人民币，二三线厂家成本倒挂，价格约落在每瓦1.23-1.26 元的水平。

公司动态：京山轻机近日与客户A 签署了日常经营销售合同，合同标的为太阳能组件流水线、层压机设备，合同金额为人民币3.58 亿元；贝特瑞与Evolution 签署了《谅解备忘录》、《投资协议》和《石墨销售和采购的承购协议》。

投资分析意见：电动车筑底反弹行情正在演绎。市场对于行业降速、产能过剩、盈利下行的担忧已走过一段验证兑现期，锂电板块的增速底、估值底和预期底已至，盈利底或也出现，建议从稳盈利和优格局出发，同时兼顾预期弹性，推荐关注标的宁德时代、科达利、鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、当升科技。光伏产业链价格底部企稳叠加光伏装机旺季来临，建议关注竞争格局相对较好的辅材环节如胶膜、焊带、光伏玻璃以及技术壁垒较高的电池环节，关注通威股份、福斯特、爱旭股份。

风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。