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省内市场遭挤压,洋河股份待破局

2023-08-29 18:23:38 来源:华尔街见闻官方

尽管在今年上半年仍延续了复苏中的增长势头,但洋河股份(002304.SZ)的半年报仍表现出一些隐忧。

8月28日,洋河股份发布2023年中报,报告期内实现营收218.7亿元,同比增长15.7%;实现净利78.6亿元,同比增长14.1%。


(资料图)

分地区来看,洋河股份的省内市场增长明显遇阻。

报告期内,得益于经销商数量新增215家,其省外市场同比增长21.03%至119.96亿元。但省内市场仅同比增长9.93%至94.61亿元,而2021年和2022年,其省内市场营收增速分别达到20.87%和15.28%,已呈逐年下滑的趋势。

国金证券研报认为,洋河股份的省内南京市场处于调整期,江苏中部地区收到竞品扰动。上半年省内经销商数量增加8家,对老经销商的筛选接近尾声。

有上海地区长期跟踪食品饮料的私募人士对信风(ID:TradeWind01)表示,上半年洋河股份在省内市场着重推水晶梦M3产品,但总体来说上半年未能竞争过同在江苏的今世缘(603369.SH),而在省外市场洋河则主推海、天两个系列,进展相对顺利。

作为对比,据安信证券研报,今年上半年,今世缘省内淮安、南京、苏南、苏中、盐城、淮海大区营收增速均达到20%以上。

洋河股份相关人士则向信风(ID:TradeWind01)表示,上半年洋河股份在省内运作的产品包括梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒、星得斯红酒等,近乎涵盖洋河所有产品。并且上述人士表示,下半年省内运营重心“不会怎么调整,还是会按照计划进行”。

值得一提的是,报告期内,洋河股份的应收款项融资同比大增233倍至1.17亿元,2022年一季报时,洋河股份才首次出现这一会计栏目。这说明近年来,洋河股份或对经销商回款政策有所放宽,为缓解后者的资金压力,允许用银行承兑汇票进行结算。

但洋河股份的融资款项金额横向对比并不算多,山西汾酒(600809.SH)同期有8.88亿元,泸州老窖(000568.SZ)则足有27.65亿元。

可以预见的是,面对来势汹汹的今世缘,若要守住大本营江苏市场,洋河股份或需要更多、更有效的的激励措施。

信风(ID:TradeWind01)询问洋河股份是否会加大下半年在省内的费用投入,对方仅表示“公司主要是以亲商安商扶商富商原则为主,具体的帮扶政策也是看公司层面的政策”,未作正面回应。

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